为什么要做对冲

2020-05-21 15:26发布

投资产品有很多风险,比如说,假如我们可以投资国外证券,比如买美国股票,那么,这里必然存在两块不同的风险,即市场风险(美国股票价值波动风险)和汇率风险(人民币与美元汇率波动风险)。一家投资机构,可能仅仅...

投资产品有很多风险,比如说,假如我们可以投资国外证券,比如买美国股票,那么,这里必然存在两块不同的风险,即市场风险(美国股票价值波动风险)和汇率风险(人民币与美元汇率波动风险)。一家投资机构,可能仅仅擅长于选择股票而非预测外汇走势。那么,这家机构就可以采用一种方法,仅仅保留美国股票中的市场风险,而把汇率风险进行对冲。这样,无论汇率如何变化,汇率变动带来的收益我们都不要了,与之同时,我们也不会承担汇率变动可能带来的损失,因此这部分风险我们就去除了。而我们仍旧保留了美国股票的市场风险,只要这部分投资得当,我们仍旧有获利的机会。请问 这个对冲中的汇率风险进行对冲如何规避?具体的方法 实在是不明白
6条回答
匿名用户 1级
2楼-- · 2020-05-21 15:38
金融学上,对冲(hedge)指特意减低另一项投资的风险的投资。对冲是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
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shaiw
3楼-- · 2020-05-21 15:42
你好,这个问题涉及到了结构性产品设计的概念。就你提出的问题,我们以最简单的两种方式或者说相关产品来构架。 首先,为了简化,我们假设涉及100万人民币的美国证券市场投资,预计收益率为10%;而美元兑人民币的波动率为5%,为了规避这个风险,我们在外汇市场中对冲美元兑人民币的汇率风险。 好了,既然选择了在另一个市场进行对冲,肯定是会有成本的。 第一种,比较简单的就是远期外汇合约(foreign exchange forward),在将100万资金兑换成美元的同时,在远期外汇市场卖出一份等值的美元兑人民币远期外汇合约。但是这种方式的问题是你需要明确的时间周期。 第二种,如果选择杠杆市场的话,我们需要按两个因素来计算做对冲所需的本金数量:一个是5%的预计波动率(爆仓风险),另一个是我们的对冲对象,即投入美国证券市场的100万人民币资金总量。为了简化问题,我们忽略掉涉及杠杆和当前汇率的中间计算过程,那么我们就在把用于证券投资的100万兑换成美元的同时,在杠杆外汇市场做空(相当于卖出美元,买入人民币)等值于100万人民币的美元兑人民币合约(需要按当时汇率计算)。这种方式优点是没有时间周期限制,在收回投资资金的同时,可以在杠杆市场平仓;但有一个缺点就是如果波动率大于预期或者说超出本金可承受范围,有可能会形成爆仓,所以需要谨慎计算并决策。 还有其它一些外汇相关市场的产品可以采用,四大衍生品期货、期权、远期、互换,这些都是常用的对冲工具,甚至包括一些组合性的对冲工具,就不在这里一一列举,希望对你有所帮助。
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匿名用户 4级
4楼-- · 2020-05-21 15:42
对冲是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。   金融学上,对冲(hedge)指特意减低另一项投资的风险的投资。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。   1、行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。   2、方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。   3、盈亏相抵是指两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。
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市中思思可外出
5楼-- · 2020-05-21 15:45
1. 做长期趋势性投资的风险非常大。 2. 有些资金不可能做趋势投资。 3. 股市多空头、股市中性策略、并购套利策略将有较大发展空间,资本结构套利策略等也将有一定的发展机会。 4. 不做风险对冲太危险
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匿名用户 1级
6楼-- · 2020-05-21 15:50
投资机构持有美国股票,无论盈利还是亏损都是以美元计。综上所述,举例中的投资机构在股票市场有一定的盈利能力。假设在线交易,预判持有的某只美股平仓时盈利10万刀,此时,美元对人民币的汇率上涨则不存在风险,若美元对人民币汇率走低,则会有一定额度的亏损。换言之,等同于在外汇市场持有10万刀的美元多单,对冲其中的风险,则可在外汇市场持有等值的美元空单。 总结:预测美股投资的盈利额度,在外汇市场持有等值的美元空单,即可对冲美元对人民币汇率波动所带来的风险。 想了一下,实际操作还是有很多细节。首先,对美股盈利的预判很难精确,这是一个难点。另外,由于人民币不是自由兑换货币,若想在汇市持有美元对人民币的空单,据我所知仅国内银行可进行相关交易。 以上均属理论性建议,没有做过实际的相应操作,仅供参考! 希望我的回答对你有所帮助,欢迎追问,纯手打,望采纳!
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匿名用户 1级
7楼-- · 2020-05-21 15:58
1. 做长期趋势性投资的风险非常大。 2. 有些资金不可能做趋势投资。 3. 股市多空头、股市中性策略、并购套利策略将有较大发展空间,资本结构套利策略等也将有一定的发展机会。 4. 不做风险对冲太危险
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